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福布斯摩托罗拉分拆手机部门面临现金短缺

发布时间:2021-01-21 05:22:18 阅读: 来源:不锈钢反应釜厂家

北京时间10月18日消息,美国知名财经杂志《福布斯》网站今天刊登了分析文章指出,虽然美国著名电信设备制造商和手机制造商摩托罗拉今年3月表示,将于明年分拆其陷入困境的手机部门,但由于美国目前陷入金融危机,摩托罗拉将面临着现金短缺难题,因此其手机部门分拆计划将面临更严峻挑战。

分拆计划

摩托罗拉今年3月底宣布,计划于2009年把公司分拆为两家独立上市的企业,一家专注于手机业务,另一家则主营网络设备、电视机顶盒等业务。自那时以来,摩托罗拉高管层对其手机部门分拆计划所言不多,仅表示将力争按原定时间完成分拆工作。

一些分析师日前表示,由于美国目前陷入了金融危机,预计摩托罗拉到2009年第三季度之前,或许无法获得足够现金收入。如此一来,摩托罗拉将被迫考虑推迟分拆手机部门。美国投资机构CreditSights高级分析师赵平(Ping Zhao)对此表示:“过去数周内美国经济出现了动荡,势必将使摩托罗拉今后日子更不好过。”

摩托罗拉能否顺利完成手机部门分拆工作,将取决于数项因素,其中包括良好的市场条件、摩托罗拉手机业务出现好转、其他业务保持增长及新任联合首席执行官桑杰伊·吉哈(Sanjay Jha)的领导才能等等。

存在变数

知名投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)通信产业分析师迪帕克·西塔拉曼(Deepak Sitaraman)表示:“摩托罗拉手机部门分拆计划面临着很多变数。”他认为,在摩托罗拉分拆手机部门过程中,至少需要拿出44亿美元现金,其中包括为分拆后手机部门的独立运营费用32亿美元。

西塔拉曼称,如果没有这些现金,摩托罗拉手机部门被分拆后,将无法维持日常运营;因为多数分析师此前预计,到2009年第四季度之前,摩托罗拉手机部门还无法实现盈利。而摩托罗拉目前面临的最大问题是:到2009年第三季度之前,该公司手上拿不出44亿美元分拆资金。

西塔拉曼称,或许摩托罗拉可考虑通过变卖其他资产方式来筹集相关资金。如摩托罗拉周三宣布,将把其生物测试业务部门出售给法国科技公司Safran。此外,鉴于同诺基亚西门子(诺西)、爱立信等竞争对手相比,摩托罗拉网络设备部门没有多大市场竞争力,或许摩托罗拉可考虑把网络部门对外出售。

西塔拉曼还认为,为提高现金收入,摩托罗拉也有可能削减其股息分红总额,即低于当前的每年4.5亿美元。而第三种途径就是从债券和资本市场募集资金,但鉴于美国正陷入金融危机当中,从债券和资本市场募集资金方式也很难行得通。

分拆推迟

CreditSights的赵平认为,摩托罗拉可考虑分拆其它更稳定的业务,原因是这些部门更容易获得债券市场的支持,相应分拆成本也会更低。然而在摩托罗拉今年7月举行的第二季度财报电话会议上,该公司高管表示,目前讨论其他业务部门分拆事宜尚为时过早。

西塔拉曼则表示,考虑到目前各种不利市场因素,即使摩托罗拉推迟执行手机部门分拆计划,估计也不会引起股东们的强烈不满。或许摩托罗拉股东已经意识到,该公司根本无法如期在明年秋季之前完成手机部门分拆工作。西塔拉曼说:“如果摩托罗拉决定推迟执行其分拆计划,其股价是否就会暴跌10%?我看未必。因为指望摩托罗拉分拆的投资者目前都已经抽身而退。”

事实上,由于全球经济低迷,其他手机制造商也面临着严峻市场挑战。全球第一大手机制造商诺基亚周四表示,其第三季度净利润同比下降30%,销售收入同比下滑5%。摩托罗拉将于10月30日公布其今年第三季度财报。

正当理由

而激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)个人态度也是必须考虑的因素之一。今年4月之前,伊坎一直要求摩托罗拉尽快执行其手机部门分拆计划。但今年4月伊坎获得摩托罗拉董事会席位后,就再也没有大声嚷嚷分拆之事。

此外,分拆计划是否推迟,还得把摩托罗拉联合首席执行官吉哈的因素考虑在内。对吉哈而言,他本人可能更倾向于按时分拆;但推迟分拆计划,对吉哈也没有坏处。按照已制定计划,如果摩托罗拉如期分拆手机部门,吉哈将获得分拆后手机部门的3%股权;如果没有按时分拆,他本人将获得3000万美元现金。

西塔拉曼最后表示:“在目前经济环境不佳情况下,摩托罗拉今后完全有理由对外宣称:‘我们觉得现在分拆手机部门并不合适,因为我们正处在前所未有的经济低迷时期。’”

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